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来自:金十数据
债券交易员正加大对美联储将引导美国经济陷入衰退的押注。
周三,对政策敏感的短期美国国债遭到抛售,而长期国债则出现反弹。此前,美联储最新利率决议暗示,其准备在今年再加息50个基点,这导致收益率曲线倒挂,两年期和10年期美债收益率倒挂超过90个基点,接近本周期109个基点的极端水平,上一次出现这种水平是在3月份。
价格走势表明,债券交易员对政策制定者能否避免所谓的硬着陆持怀疑态度,因为他们在继续推动加息,以控制仍高于2%目标两倍的通胀。三菱日联金融集团(MUFG)美国宏观策略主管George Goncalves表示:
忧心忡忡的还不只是债券交易员。
在FOMC做出决定后的几个小时内,彭博对终端用户进行的一项调查显示,61%的受访者表示,紧缩的货币政策最终将在明年的某个时候导致经济衰退。太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co)的投资组合经理Michael Cudzil表示,“美联储显然试图发出一个强硬的信息,即他们还没有完全结束紧缩,他们认为在通胀方面没有取得足够的进展。你看到曲线趋平,利率没有反映出后续还可能出现的全部加息,人们认为,这些加息可能会产生负面影响,美联储的加息更加接近尾声了。”
显然,市场仍不相信利率会达到美联储预测的那么高。截至周三晚些时候,未来会议掉期合约定价利率将在7月份达到5.26%,将在9月份达到峰值5.27%,而当前美联储的有效利率为5.08%。城堡证券(Citadel Securities)线性利率全球主管Michael de Pass说,美联储在年底前大举加息的预期,可能是为了抑制债券市场对未来几个月降息的预期。de Pass称:
目前,投资者只能依赖即将发布的数据,联储官员们也一样。近几个月来,受美联储紧缩政策基本结束、政策放松即将到来的预期推动,许多债券投资者被收益率曲线将变得更陡峭的交易所吸引。如果未来几个月通胀和就业市场数据证明比预期更具弹性,这些押注将受到挑战。摩根大通美国利率策略联席主管Jay Barry在美联储决议后表示:
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